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国务院发布若干意见促进旅游业发展 受益股全文

作者:admin 来源: 日期:2014-8-28 17:58:44 人气:0 加入收藏 标签:中变神途发布网

  网易财经8月21日讯中国网21日消息,为进一步促进旅游业发展,国务院提出相关意见,包括深化旅游、推动区域旅游一体化、大力拓展入境旅游市场、积极发展休闲度假旅、大力发展乡村旅游、完善旅游发展政策等。

  意见提出,推动旅游市场向社会资本全面,推动优势旅游企业实施跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组,打造跨界融合的产业集团和产业联盟,支持具有自主知识产权、民族品牌的旅游企业做大做强。

  意见还提出,研究促进外国人入境过境旅游签证便利化措施,推动符合条件的对外口岸开展外国人签证业务,逐步优化完善外国人72小时过境免签政策,推动外国人72小时过境免签城市数量适当、布局合理。

  意见提出完善旅游发展政策,切实落实职工带薪休假制度,强化全社会依法休念,将带薪年休假制度落实情况纳入各地议事日程,作为劳动监察和职工权益保障的重要内容,推动机关、企事业单位加快落实职工带薪年休假制度。

  在加大财政金融支持方面,意见提出,抓紧研究新形势下中央财政支持旅游业发展的相关政策,做好国家旅游宣传推广、规划编制、人才培养和旅游公共服务体系建设。国家支持服务业、中小企业、新农村建设、扶贫开发、节能减排等专项资金,要将符合条件的旅游企业和项目纳入支持范围。引导,推动设立旅游产业基金。支持符合条件的旅游企业上市,通过企、公司债、中小企业私募债、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等债务融资工具,加强债券市场对旅游企业的支持力度,发展旅游项目资产证券化产品。加大对小型微型旅游企业和乡村旅游的信贷支持。

  年初以来,受节假日出行需求增长带动,我国国内和出境旅游市场需求旺盛,旅游产业总体景气水平出现温和复苏。三大市场中,国内旅游持续增长,出境旅游继续高速增长,入境旅游持续波动下行。

  从历史统计看,最近几年每到7-8月,旅游板块均会取得相对大盘的超额收益,获得绝对收益的概率也很高。从基本面来看,今年一季度,旅游板块收入增长9%,净利润增长16%(扣非增18%);重点公司营收增长10%,净利润增长14%(扣非增21%),行业持续复苏信号。从基数效应来看,随着旺季出游人数的增加,预计在二季度低基数基础上,板块业绩将相比上半年大幅上升。分析人士认为,稳定增长叠加旺季行情,下半年旅游板块迎来布局最佳时点。

  国信证券研报认为,由于2013年二、三季度为行业低点,今年二季度开始,行业和重点公司开始出现恢复性增长,在下半年新项目开业、交通改善、再融资提速等催化剂预期支撑下,旅游板块旺季行情值得期待。

  瑞银证券指出,2005-2013年中国主要在线旅游企业的平均收入年复合增长率为33.9%,明显快于美国同业7.2%的增幅,但中国在线旅游渗透率可能仅为个位数,显着低于美、英等国50%的渗透率。未来五年中国在线旅游市场需求有望继续保持两位数增长,主要得益于国民旅游热情高涨,人均旅游花费水平提高,以及互联别是移动互联网的普及。

  分析人士表示,看好旅游板块特别是在线旅游的未来,主要由于三大原因,首先,在线旅业季节性复苏趋势明显。据艾瑞咨询的最新数据显示,二季度我国在线旅游市场交易规模达614.1亿元,同比增长17.1%。第二,重组并购。今年以来在线旅游市场资本层面的并购、融资事件不断。第三,业绩支撑。安信国际表示,中国目前在线旅游的渗透率接近8%,预计2014年至2016年,在线旅游交易规模将以22%的复合增速成长,即到2016年,国内在线旅游市场交易规模超过4000亿元,而2013年这一数字是2181亿元,也就是说,经过3年的发展,在线旅游的市场规模将实现翻番,这将给相关产业链带来巨大的发展空间。

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  中青旅(600138):定增获批,助推市场情绪

  来源: 中金公司 撰写时间: 2014-04-15

  13年业绩快报符合预期,1季报增长超预期中青旅发布业绩快报,13年实现营业收入93.2亿元,同比下滑9.4%,净利润同比增长8.6%至3.2亿元。扣除地产收入、一次性投资收益(古北少数股东增资带来6717万元投资收益)和营业外收入影响,预计收入增长10%,净利润增长8%,符合预期。

  景区运营第一股:乌镇景区13年实现逆势下增长。2013年受到、夏季高温、新旅游实施等影响,乌镇客流下滑7%至559万人次,但是景区散客占比大幅提升至60%,带动客单价增长20%,整体收入增长11%至7.7亿元。

  第一股:预计13年遨游网(线上+呼叫中心)

  实现翻倍增长,交易规模达10亿元。在在线旅业排名前五。相比其它旅游电商网站,遨游网具备独特的竞争优势:1)

  享受中青旅优质口碑,严格把控产品质量:携程、途牛等销售的旅游产品主要采用代理模式,在规模快速上升的时候很难把控产品质量,而遨游网拥有中青旅丰厚的旅行社品牌积累;2)拥有纯电商不具备的实体门店,更易于实现旅游O2O。同时,中青旅发布14年一季度业绩预测,预计一季度收入增长12%,净利润增长10%(扣非后增长50%),超出市场预期,主要来自乌镇良好的收入表现、会展业务的快速增长和费用控制。

  乌镇景区实现低基数反弹。假期的碎片化和私家车的普及带动今年微旅游景区的爆发。乌镇在春节期间客流增长43%,清明期间增长20%。同时,今年乌镇旅游15%的股权并表,预计将带动归属净利润大幅增长。

  古北水镇客流超预期。古北水镇目前处于试营业阶段,1.76传奇私服,但仍取得了超预期的客流水平。清明假期三天接待游客超过2万人次,平时的周末接待数也在~3000人次。预计随着口碑宣传和天气转暖,古北的客流人次将继续提升。

  遨游网继续表现抢眼。遨游网一季度线上收入同比增长90%以上,线上+呼叫中心合计增速60%以上。体现出在线旅业良好的增长态势。

  估值与暂时维持盈利预测不变,待年报公布后再进行调整。我们预计中青旅合计估值达134亿(27.2元):乌镇(54亿,25x PE)+古北水镇(41亿,DCF)+遨游网(16亿,8x PS)+其它业务(22亿,15xPE)。中青旅是中国景区运营第一股,也是A股在线旅游第一标的,值得估值溢价,重申推荐评级。

  邦国际(300178):三箭齐发,等待腾飞

  来源: 广州证券 撰写时间: 2014-04-27

  从机票龙头向商旅 金融模式转型

  腾邦国际是国内最大的航空客运销售代理企业之一,2013年公司销售收入为3.57亿元,同比增长38%;归属于母公司净利润为9100万元,同比增长39%。腾邦国际专注于机票产品的聚焦战略,形成腾邦国际在机票细分市场的绝对领先优势,培育金融、酒店、会展旅游等新产品线,打造商旅 金融协同发展的商业模式。

  B2B业务(第一箭):金牛业务,业务升级有看点

  公司B2B业务主要遵循两条升级线:1.提升现有客户粘性:一方面开发GSS系统,实现产品采购、结算支付、融资授信一体化,打造综合商旅产品的线上分销平台;另外一方面提供更多增值服务:比如腾付通的结算服务、融易行的融资服务,解决中小代理商的结算和融资困难,帮助代理商成长。2.开拓新客户,主要有两条途径:(1)在全国主要城市自建网点,拓展下游客户;(2)通过并购进行扩张。

  TMC业务(第二箭):明星业务,精耕细作 外延并购

  全球商旅支出持续增长,中国商旅市场前景广阔,目前TMC市场集中度低,呈现大行业,小公司特征,因此TMC成为公司重点发展的业务。对于公司总部深圳所在的华南区域,TMC业务主要是采用精耕细作方式。

  对于华南以外片区,公司一般通过4~6倍PE估值一次性收购当期代理人的60%股权,并以现金作为对价。收购完成后,当地业务全权委托给当地代理,采取轻资产运营模式,通过外延式并购快速抢占全国市场,

  金融业务(第三箭):进军互联网金融,具有想象空间

  目前公司金融业务主要是由融易行(小贷)、腾付通(第三方支付)构成。融易行小贷业务,立竿见影:2013年盈利529万,2014年预计盈利超过2000万。腾付通拥有互联网支付、移动支付和银行卡收单三大牌照,2013年微亏,在B2B支付结算的基础上,未来盈利模式多样。此外,公司计划设立前海腾邦保险经纪公司,进军互联网保险,具有想象空间。

  盈利预测与投资评级

  我们测算公司2014-2015年的EPS为1.04和1.3元,对应PE为29.8和23.4。考虑到股权激励将带来的业绩支撑,目前在大行业是小公司,看好公司商旅 金融商业模式,给予强烈推荐评级。短期催化:收购厦门思赢和西安华圣,增厚业绩且增强并购预期;GSS接入去哪儿网;进军互联网保险。

  张家界:反弹+成长,积极布局旺季启动行情

  类别:公司研究 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:张镭 日期:2014-02-12

  2014年,张家界将迎来游客反弹、杨家界索道开通、旅神上线三重增长。春节黄金周期间,武陵源核心景区一次进山游客同比增长57.7%,为旺季启动提供良好开端,积极配置。

  投资要点:

  2013年游客下滑提供绝佳投资时点。2013年张家界市游客出现下滑,公司股价从11元跌落至7元左右。游客下滑主要是由于三公消费、及旅游法的负面影响。我们认为在当下的经济阶段,旅游消费领先于大市的趋势不会逆转。偶发性灾害的影响能够很快修复,被压抑的单位消费将成个人消费,而《旅游法》对团队游客的冲击也将很快被行迅猛的增长所填补。2013年的低点正为2014年的高增长铺平道。

  数据利好频出,验证游客增长逻辑。从数据上来看,2013年上半年张家界直客数量同比增长80%;我们测算结果也显示前三季度自助游客增长在60%以上;自助行占比从30%上升到70%左右。而2014春节黄金周,武陵源全区共接待中外游客逾35万人次,同比增长45%;核心景区一次进山人数近8.9万人,同比增长57.7%,成为史上最热春节黄金周,再次印证了我们的判断。

  杨家界索道将于今年旺季前开通,有望当年贡献业绩。杨家界索道安装调试已经完成。公司在2014年1月首次向全球推出杨家界峰墙为其造势。只待黄石寨到杨家界道整修完整即可运营。杨家界景观独树一帜,川渝游客由此进山便利,且可避免排队问题;定价高且可调节空间大,不排除试行期后提价可能,市场培育成熟后对EPS贡献至少在0.125元以上。

  旅神正式版已上线,营销正待发力。旅神正式版已经上线,我们认为行相关产业空间巨大,旅神涵盖了旅游六要素及闭环消费链。并糅合低价、服务周全、旅行、无购物等优点,竞争优势明显。营销方面,已与新华网实现合作,未来有望与在线旅游商、手机软件运营商等实现合作。坚定看好其前景。

  股价仍在底部,维持强推。公司2014年业绩空间大,且现在股价仍在底部。1季度是传统的旅游板块旺季启动行情,加上春节黄金周数据利好,行情启动在即,积极配置。预计2014/15年EPS分别为0.39、0.46元,目标价9.5元。

  锦江股份12月份经营数据点评

  类别:公司研究 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:戚海鹏 日期:2014-01-29

  月度开店数量稳步上升

  锦江股份公告12月份经营数据,截至12月末,共开门店828家,其中直营店239家,加盟店589家。12月份新增门店7家,其中直营店O家,加盟店7家,锦江酒店月度开店数量保持稳步上升,从以往开店节奏来看,夏季及8、9月份是开店的密集期,2季度以来,6月、7月、8月、9月、10月的开店数量分别达到28家、7家、新开1.76精品传奇,18家、6家、9家,2013年全年的新开店数量为138家。

  锦江新签约门店数12月份为16家,其中直营店4家、加盟店12家。签约门店总量1060家,直营店276家,加盟店784家。

  客房数量稳步上升

  截至12月末,客房总量为100566间,其中直营店客房33553间,加盟店客房67013间。12月份单月开业客房量共732间,其中直营店客房15间,加盟店客房717间。

  锦江新签约客房数12月份为1898间,其中直营店客房551间,加盟店客房1347间。签约客房总数为125017间,其中直营店客房38301间,加盟店客房86716间。

  支撑经济型酒店扩张

  公司并购的时尚之旅预计将在下半年进行并表,承租/受托管理的锦江酒店预计在2014年完成工作,达华宾馆预计在4季度开始经营,同时锦江旗下经济型酒店在稳步扩张,一系列的扩张动作带来的费用扩张,通过公司债可以得到有效解决。

  酒店经营情况有效恢复

  12月份客房平均出租率77.7g%,比2012年同期79.35%下降1.56个百分点;平均房价173.29元,比2012年同期降低0.5,RevPAR为134.80元,比2012年同期降低2.5。我们预计受益于上海自贸区的建设,华东地区的酒店经营情况的修复将持续。

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